News – Finanzmathematik

Inflation: Eine subtile Form der entschädigungslosen Enteignung

18.07.2010 – Das Thema Inflation ist momentan wieder in aller Munde. Darunter versteht man Kaufkraftverlust oder fortschreitende Geldentwertung. Helmut Schlesinger, ehemaliger Präsident der Deutschen Bundesbank, definierte einmal: »Inflation ist in den meisten Fällen eine subtile Form der entschädigungslosen Enteignung derjenigen, die Geldvermögen besitzen.«

Seit den 1970er Jahren beträgt die Inflationsrate in der Bundesrepublik Deutschland durchschnittlich rund 3% (Quelle: Statistisches Bundesamt), wobei die »gefühlte Inflation« deutlich höher liegt. Im Folgenden soll nun nachgerechnet werden, ob mit der gleichen Steigerung der Sparrate in Sparplänen der Inflation angemessen entgegen gewirkt werden kann. Unabhängig davon erachten wir die Dynamisierung von Sparplänen für eine absolute Notwendigkeit, denn dadurch wird alleine schon aufgrund von Gehalts- und Einkommenssteigerungen die Sparquote gleich hoch gehalten.

Das Rechenbeispiel

Ein Sparer investiert 35 Jahre monatlich 130 € in eine fondsgebundene Anlage, die sich unter der Renditeannahme von 6% eff. entwickeln soll. Einfachheitshalber werden Steuern und Kosten nicht berücksichtigt.

1. Welches Kapital steht am Ende nach 35 Jahren zur Verfügung?
   178.568,52 €
2. Mit einer Dynamisierung von 3% soll nun die Inflation von 3% ausgeglichen werden. Welches Kapital steht dann nach 35 Jahren zur Verfügung?
   260.249,65 € (Sparrate im 35. und letzten Jahr: 355,15 €)
3. Diese 260.249,65 € müssten in 35 Jahren nun einer heutigen Kaufkraft von 178.568,52 € entsprechen. Ist dem wirklich so?
   Nein! Der heutige Wert beträgt nur 100.223,80 €. Das bedeutet fast eine Halbierung!
4. Welches Vermögen muss dann in 35 Jahren bei einer Inflation von 3% erreicht werden, um eine heutige Kaufkraft von 178.568,52 € zu besitzen?
   502.467,25 €
5. Wie hoch ist dann die anfängliche Sparrate bei 3% Dynamik?
   250,99 € (Sparrate im 35. und letzen Jahr: 685,69 €)
6. Wie hoch wäre nun bei einer anfänglichen Sparrate von 130 € die notwendige Dynamik, um eine Inflation von 3% auszugleichen?
   7,28%

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